Cepo, dólar y la posible devaluación

En medio de un panorama financiero que ha mostrado señales de estabilización, el economista Gabriel Caamaño, de la consultora Ledesma, analizó los desafíos actuales y futuros de la economía argentina. "Los mercados financieros vienen en alza", señaló Caamaño, subrayando el impacto del blanqueo de capitales y las intervenciones del Gobierno. "El blanqueo fue clave, entraron unos 13.000 millones de dólares, lo que ayudó a bajar el dólar", explicó. 

Caamaño destacó que, aunque el régimen fiscal ha mostrado fortalezas, el verdadero desafío está en lo monetario: "Argentina siempre tuvo problemas para lograr un esquema fiscal sólido, y ahora que parece que lo han conseguido, el reto es cómo hacer la transición hacia un régimen monetario y cambiario más definido y sustentable", comentó.

El economista enfatizó que el país todavía está en una fase de transición en cuanto a su política monetaria, con fuertes controles cambiarios. "El cepo y las restricciones sobre el acceso al mercado de cambios oficiales son uno de los pasos que habría que dar para normalizar el esquema monetario y cambiario", explicó.

Sobre un punto clave como el tipo de cambio, dijo que "el Gobierno ha sido muy claro en que no habrá una devaluación. Prefiere mantener el control sobre el tipo de cambio oficial, pero si hubiera un shock, se pagaría con menos actividad y mayores restricciones", opinó Caamaño.

Según él, la salida del cepo será un proceso complejo que no necesariamente debería implicar una devaluación: "A veces se habla de flotar el tipo de cambio después de salir del cepo, pero ahí hay contradicciones. Si vas a flotar, no tiene sentido elegir una paridad de salida", reflexionó.

El desafío está en cómo mantener la estabilidad cambiaria sin romper la dinámica actual de baja inflación: "El equilibrio fiscal, la emisión monetaria cero y la acumulación de reservas son las tres patas clave para sostener este programa", afirmó.